烧钱三百亿… – 博海拾贝

周末出圈的消息是OPPO旗下的芯片设计公司哲库（ZEKU）宣布解散。公司有3500员工+1600外包，规模和薪酬都属于国内一线。

这事引发业内很多猜测，另外由于股神段永平是OPPO的投资人和精神领袖，目前大概还持有10%左右的股份，所以也引发了股圈的吃瓜热情。我这也无甚内幕，归纳些公开渠道的数据和信息，诸位自行判断。

1、芯片是重资产行业，这些年倒下的公司不少，但通常有个过程，比方说停止招聘、砍边缘部门，砍核心部门的边缘人员，最后才是一刀割干净，像不像大部分股民割肉的姿势？

哲库这回则是上午HR还在顶薪价招人，下午就突然宣布解散。操作手法类似于上午还在加仓，下午突然核按钮清仓，令人愕然。对此段永平在雪球发言：改正错误要尽早，多大的代价都是最小的代价。

2、哲库对标华为海思，做的是SOC级别的芯片，类似于电脑里的CPU，是手机芯片的核心。截至目前还未有产品发布，但已经有一款4nm产品在流片（试制）过程中，官方说法约一个月后可知成败。

这里普及一个常识，哲库只负责设计，流片和制造是代工厂的事，这次负责流片的是台积电，全球可能也只有台积电具备4nm的流片能力。台积电表示自己也不知道哲库会解散的事。

是否流片成功是一个重要悬疑。假如失败的话一切都好解释，烧了几百亿依然失败遂放弃。我查了一个数据未必准，SOC级别芯片首次流片成功率不到35%，供诸位参考。

但我很好奇假如成功，公司都没了那么这个知识产权怎么处理呢？而且如果成功的话这次解散就没法单纯用钱来解释了。

3、手机厂做SOC芯片的成功率不高，苹果、三星这样的都不太成功。至于华为，做芯片的历史比做手机早的多，1993年就做出了第一款交换机芯片，当年绝对算黑科技。虽然大部分消费者认知的是华为手机，但业内通常认的是华为的通信和芯片技术。所以OPPO做芯片这事在业内一直争议比较大，认为缺乏积累跨界烧钱难度很大。

4、单纯从钱的角度看，今年Q1全球手机销量下降14%，是一个走下坡路的行业。销量下降14%不代表利润只下降14%，很可能是腰斩甚至脚踝斩。OPPO好的时候一年利润大概是200多亿，现在可能只有几十亿，而哲库即便缩减规模也要年烧几十亿，说烧不起是真的。

芯片行业融资去年下半年特别热，市场抢着给钱，目前则冷静下来。哲库这个体量至少需要融几百亿，那就更难了。

这种事我创业时也经历过，2013年整个互联网创投特别热，我也一度有可能把公司卖出去（虽然没几个钱），但到2014年就回归正常，想卖没人要最后只能解散了事。

哲库2019年底成立，正好是OPPO最赚钱的时候，宣布要投入500亿，截至目前实际烧钱大约200多亿，这次给的赔偿金N+3算下来也要几十亿。嘴炮是假，真金白银没法假，烧那么多钱后解散一定是无奈之举。

对OPPO来说这几百亿白烧了，对产业而言则是培养了人才，试制过4nm芯片的人在国内很稀缺，找工作并不难，未来也可能产生领军人物。

5、从钱以外的因素看，高通和ARM都在收紧授权，并不希望太多人会造芯片；另外光会设计的话，先进制程还得要台积电或者三星来代工。以上两者当然都存在被卡风险，看看海思就知道了。所以从目前看，国内芯片主要的瓶颈还是设备、原材料和制造，设计太超前的价值相对较小。

芯片行业是几百个甚至上千个关键技术构成的系统，每一个都需要投入大量资源和时间去攻克。我当然谨慎乐观，但这是持久战，需要一个个山头攻克，没有捷径。