花了 600 亿美元，迪士尼从福克斯那里买了啥？

迪士尼和 21 世纪福克斯的并购案看上去即将在圣诞假期来临前彻底定案。根据《纽约时报》援引知情人士的报道，双方最早可能将于当地时间周四公布这一消息。届时，迪士尼可能将会以超过 600 亿美元的价格，收购 21 世纪福克斯旗下的大部分核心娱乐资产。

这场交易既让人意外，但又在情理之中。600 亿美元的数字虽然看上去庞大，但在过去几年里，北美的娱乐传媒行业一直就在不断的兼并、整合当中。仅在 2016 年就有狮门影业收购付费电视频道 Starz，雷石东家族考虑合并 CBS 和 Viacom，以及最重要的 AT&T 以 854 亿美元收购时代华纳。

随着互联网冲击诸如电视、报纸、广播这样的传统传媒渠道。北美传统娱乐传媒公司都在遭遇广告收入下滑的困境。收购、重组兼并，则可以帮助这些公司获得更强的话语权。

一旦迪士尼与 21 世纪福克斯的收购案正式达成，默多克家族将彻底退出娱乐业，除了福克斯新闻网，默多克家族剩下的生意基本上就是新闻集团旗下经营的那些报纸。

而在过去几年中接连收购皮克斯动画工作室、漫威、卢卡斯影业的迪士尼则会进一步膨胀。米老鼠公司花出去的 600 亿美元，将会为他们带来原好莱坞六大制片厂之一的二十世纪福斯、22 家地区体育有线频道、FX 和国家地理等有线电视频道、英国天空电视台股份、以及福克斯持有的流媒体服务 Hulu 的股权。

二十世纪福斯是这所有资产中的“皇冠”。这家在 1935 年由二十世纪影业和福斯电影公司合并而来的公司，是好莱坞最显赫的巨头之一。代表作包括《埃及艳后》、《音乐之声》、《星球大战》等等。而二十世纪福斯看上去和迪士尼电影业务的需求形成了互补。

从某种程度上来说，迪士尼收购的漫威和卢卡斯影业都并不“完整”。漫威的 X 战警系列早已被授权出去，而卢卡斯影业只能带给迪士尼后续开发的权利，之前的 6 部《星球大战》电影版权并不在自己手上。

巧合的是，这些东西都在二十世纪福斯手上。二十世纪福斯从 2000 年开始开发 X 战警系列，至今 10 部电影在全球获得了超过 50 亿美元的票房。其中《死侍》还创下了 R 级片近年来的票房纪录。

随着迪士尼收回 X 战警的授权，漫威电影宇宙的开发也会更加完整。试想当 X 战警加入复仇者联盟，这很可能会像当年《复仇者联盟》让美队、钢铁侠、雷神并肩作战那样吸引眼球。

此外，尽管迪士尼长于漫威、星战等 IP 的电影化开发，但在真人原创电影方面却十分薄弱。

这也正是二十世纪福斯的强项。它不仅能够让原创电影上取得商业的成功，詹姆斯·卡梅隆的《阿凡达》系列，雷德利·斯科特的《异形》系列都是如此。此外，旗下从事独立电影开发的福克斯探照灯则在过去几年中推出了《鸟人》、《布达佩斯大饭店》、《水形物语》这样的电影。

从这个意义上来说，二十世纪福斯和迪士尼在电影上倒是相当契合。当然，这还取决于迪士尼这样一个标榜自己为“家庭娱乐”的公司，是不是愿意为《死侍》、《异形》这样的重口味影片开绿灯。毕竟此前漫威负责人凯文·费吉曾说，漫威目前不打算开发 R 级片。

根据古根海姆证券的分析报告，二十世纪福斯为 133 亿美元，在超过 600 亿美元的收购案当中占比并不算大。考虑到美国目前电影市场本身已经饱和，这样的价格也在情理之中。

真正的“大生意”还是电视这个在过去几十年里美国人最重要的娱乐方式。其中，22 家地区体育频道的价值就达到了 224 亿美元。

这可能也是迪士尼最希望获得的东西，毕竟在过去几年中，一度可以为迪士尼贡献 70% 营收的，正是体育有线电视频道 ESPN。

ESPN 与地区体育频道形成互补。当有多场体育比赛同时开赛时，ESPN 可以转播其中关注度最高的焦点之战，地区体育频道可以转播本地区球迷的主队比赛，从而覆盖更多的人群。

而在面对体育联盟不断抬高的转播费用时，迪士尼也可以因此利用自己的用户优势来进行谈判，从而获得更优惠的价格。

最终，无论是电影还是电视，加强内容制作的目的，都是为了重新塑造迪士尼在传媒渠道上的话语权。

600 多亿美元的收购案中，最不起眼的是价值 17.5 亿美元的 Hulu 股权。这家由迪士尼、福克斯、以及环球共同组建的视频网站在过去几年中一直很不成功。由于股权分散再加上投入不足，即使 Hulu 由这些好莱坞公司的内容撑腰，也始终无法和 Netflix、亚马逊、苹果等抗衡。

一旦迪士尼获得原本福克斯持有的 Hulu 股份，那么迪士尼就会变成 Hulu 的控股股东，并可以在 Hulu 的基础上推出迪士尼自己的流媒体服务，而迪士尼和福克斯的内容就是吸引用户的最好手段。

迪士尼原本就计划推出 ESPN 和迪士尼两个品牌的流媒体服务，而 Hulu 看上去承担了整合 ABC 以及其他原创节目的功能，从而形成差异。而这可能是未来迪士尼继续在传媒行业中立足，并与 Netflix、苹果、亚马逊竞争的基础。

当然，前提是迪士尼能够整合好收购来的 21 世纪福克斯资产。一场 600 亿美元的收购案，从双方达成协议的那一刻起，才算是正式拉开了序幕。

来源：好奇心日报