巴菲特的红颜知已：「华盛顿的女主人 」

这期呢，我们来读一套非常出名，内容非常多的书：《滚雪球－巴菲特和他的财富人生》。

这套书非常出名，是得到巴菲特认可的传记。滚雪球这个词来自这段话：

“人生就像滚雪球，重要的是，找到那条又湿又长的雪道。”

意思是人生要找到一个可以复利积累的方向，这样才可以越滚越大。我们熟悉的投资社交网站雪球网，其实名字也跟这个有关系。

这套书很厚，有1000多页，从巴菲特的生活角度切入，来讲解巴菲特的一生。前文请看 巴菲特的投资生意经

这一篇，我们来讲解，巴菲特遇到的对他一生影响最大的一位红颜知已，以及从此晋升成为社会名流的故事。

1. 《华盛顿邮报》

在70年代之前，巴菲特虽然投资收益很出色，但其实，名气主要在一小撮人里面。要么是格雷厄姆的学生员工，要么是老家奥马哈的亲戚里。

在外界大众眼中，并不怎么出名。

巴菲特是一个很在乎自己名声的人。因为巴菲特的父亲曾经一度想在政治上施展抱负，在美国竞选的参选人，名声是很重要的。这对巴菲特也起了很大的影响，巴菲特也想让自己有好的名气和名声。

在1971年的时候，美国华盛顿邮报打算公开发行股票，巴菲特知道了这个消息，找到了当时《华盛顿邮报》的负责人，凯瑟琳•格雷厄姆。

这也是对巴菲特一生中，影响最大的一位红颜知己。

她帮助巴菲特，从一个普通的职业投资者，跻身美国的上流社会。这也对巴菲特日后帮助美国政府度过经济危机的难关，埋下了引子。

巴菲特见到凯瑟琳•格雷厄姆的时候，凯瑟琳当时54岁。凯瑟琳是出生于一个富有的家庭，父母都是美国上流社会的知名人士。

从小，凯瑟琳就是在锦衣玉食中长大的，跟美国上流社会相熟，本身人脉非常广泛。凯瑟琳的父亲把《华盛顿邮报》交给凯瑟琳打理，但是凯瑟琳并不擅长企业经营，这对她来说很苦恼。

当时的巴菲特跟凯瑟琳也就是一面之交。转眼，凯瑟琳就把巴菲特忘了。

一直到1973年的时候，发生了一个著名事件，水门事件。

当时，尼克松总统的安全顾问闯入华盛顿水门大厦安装窃听器，被当场逮捕。最后，尼克松总统因为这起丑闻辞职，成为美国历史上首个因为政治丑闻辞职的总统。

报道这起丑闻的，正是《华盛顿邮报》。

虽然报道了这起丑闻，但是遭到了尼克松的朋友，也就是共和党的反扑。他们反对华盛顿邮报旗下公司的电视媒体执照。这导致华盛顿邮报的股价下跌超过60%。

凯瑟琳吓坏了，她没有经历过这种企业经营上的风波。这个时候，巴菲特开始买入华盛顿邮报的股票，并主动跟凯瑟琳示好。

巴菲特拜访了凯瑟琳，并且跟凯瑟琳签署了书面协议，不影响凯瑟琳对华盛顿邮报的控制权力。

（1）巴菲特对华盛顿邮报的投资

巴菲特开始投资华盛顿邮报的时候，华盛顿邮报已经大举下跌，市盈率只有8倍。

当时，华盛顿邮报遭到共和党的围攻，电视媒体执照可能会被吊销，这会导致公司经营业务遭到毁灭性打击。

不过巴菲特认为，华盛顿邮报可以度过难关。它的报纸业务很稳定，现金流很好。

在巴菲特开始投资后，华盛顿邮报继续下跌，到了5.6倍市盈率，巴菲特的这笔投资曾经一度浮亏近30%。不过，等事件平息之后，华盛顿邮报股价开始恢复。

之后，巴菲特一直持有华盛顿邮报。巴菲特对这种有品牌护城河的传媒报刊是很喜欢的。

巴菲特在华盛顿邮报大跌的时候买入，帮助缓解了很大的股票波动风险，帮助凯瑟琳度过了这次难关。

凯瑟琳很感激巴菲特。

她虽然是华盛顿邮报的控制者，但是她本身对企业经营并不擅长。巴菲特帮她应付记者的提问，帮她优化企业的经营。

按照巴菲特的说法，“从那一刻开始，我们成了好朋友，那是我一生中最重要的时刻之一，帮她反败为胜。”

（2）“报纸收藏家”

凯瑟琳也教会巴菲特很多关于传媒行业的投资知识。

巴菲特意识到，报纸是有护城河的，每个城市只会有一家报纸。这一家报纸的盈利会很稳定。

巴菲特和芒格开始在全国寻找各地的日报晚报，寻找每个地区经营最好的那家报纸公司，买下来，持有。

2. 红颜知己凯瑟琳

凯瑟琳虽然不擅长企业经营，但是她精通上流社会的礼仪，人脉也很广泛。凯瑟琳被称为“华盛顿最伟大的女主人”，她的晚宴上，能请到任何人，包括美国总统。

巴菲特在商务礼仪上笨手笨脚，出席晚宴的时候没有穿礼服，凯瑟琳帮巴菲特挑好了全套的衣服。

在凯瑟琳的晚宴上，巴菲特认识了当时的美国总统，认识了国务卿基辛格，认识了老布什。美国上流社会也第一次认识到，原来在奥马哈，有着一个投资能力很不错的基金经理。

凯瑟琳和巴菲特很快就发现她们之间能很好的互补：

凯瑟琳不擅长经营和数字，但这却是巴菲特最擅长的事情；

而巴菲特不擅长跟别人打交道交朋友，但是凯瑟琳很擅长。

凯瑟琳开始依赖巴菲特的出谋划策，在很多场合都按照巴菲特所说的，去经营企业。她把巴菲特看成是一个可以依赖和信赖的朋友。

凯瑟琳也帮助巴菲特引荐了很多公司的高层，也促成了后来很多笔经典的投资案例。

3. 巴菲特对股灾的看法：

70年代漂亮50股灾

在巴菲特投资华盛顿邮报的过程中，其实美国股市，出现了一次大崩盘。

那就是漂亮50的崩盘。

漂亮50是美国六七十年代当时风靡一时的一个概念。说的是当时美国纽约交易所规模较大、盈利增长非常不错的50只股票。

很多都是我们耳熟能详的，像可口可乐，迪士尼、麦当劳、美国运通、吉列、通用电气、花旗银行、辉瑞等等。这些公司即便是在现在都算是数一数二的大公司。

在六七十年代的时候，美国等国家经历了战后重建，百废待兴。所以很多产业，在这段时间里以非常高的速度发展。

这些公司大多数是当时对应行业的龙头股，在行业复苏的过程中吃掉了大多数利润，所以无论是经营前景还是业绩，都是非常漂亮的，可以说是绩优蓝筹股的典型代表。

当时的美国，流行一种投资观念：

“这些盈利增长优秀的蓝筹股，是应该长期持有不卖出的，任何时候投资这些漂亮50股票，只要坚持持有，都能获得非常好的收益。”

这个观点被当时的投资者广为采纳。结果，漂亮50的估值一路上涨，到了1972年美国牛市顶点，漂亮50的平均市盈率到了42倍。部分股票的市盈率高达八九十倍。

四五十倍的市盈率，要求背后的公司盈利长期增速保持在30%以上。这在短期几年内或许漂亮50可以做到，但是，是很难长期持续的。再加上美国70年代到80年代，市场利率一路上涨，对股市也起到了压制作用。

到了80年代的时候，美国的国债利率达到10%以上，同期美股标普500市盈率最低到了8倍。漂亮50的那50只股票，平均只有9倍左右。

从四五十倍的市盈率到只有9倍的市盈率，这段时间里漂亮50下跌了七八成，让大量的投资者损失惨重。

再好的股票，如果买贵了，风险还是很大的。

巴菲特的好朋友，查理芒格，在这次漂亮50崩盘里损失惨重，到1974年的时候几乎损失了一半的钱。当时可以说是美国二战之后，股票市场最惨淡的时候。

巴菲特是怎么看待股灾的呢？

巴菲特认为：这是很好的投资机会，因为股灾之后，市场上便宜的好股票很多。按照巴菲特的说法：

“就好像一个性欲旺盛的人闯进了女儿国，现在正是投资的绝佳时刻。”

投资大师对股灾的看法几乎是惊人的一致，彼得林奇也是这样认为的：“在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。”

巴菲特准备好在股票市场一展身手。

4. 遭遇家庭变故

但是这个时候，巴菲特的家庭生活却出现了很大的变化：妻子苏珊，决定跟巴菲特分居了。

在巴菲特三四十岁的这段时间里，苏珊一直是一个在巴菲特背后默默支持他的人。

巴菲特不喜欢做家务，不喜欢跟老婆说工作上的事情。苏珊大多数时间里，都是在做家务，做一个家庭主妇。巴菲特为了做投资，也经常飞来飞去。

等巴菲特的小儿子也上了大学，奥马哈的家里就只剩下了苏珊一个人。

苏珊最后决定离开奥马哈，去到处旅行。她安慰巴菲特，说：“这不是离婚，她只是想有自己的生活。”

她知道巴菲特不会为了她放弃投资的工作，所以在照顾完孩子成人后，苏珊决定做自己想做的事情。

巴菲特很后悔自己忙于工作而疏忽了妻子，巴菲特认为，这是他一生中犯下的最大错误，对苏珊太不关心。

在苏珊离开后，巴菲特才发现，妻子对他的帮助是多么的巨大。

巴菲特给了苏珊很多股票，替苏珊支付所有的账单，但是，还是无法挽回苏珊。

很多时候，财富无法解决所有的问题。

下一篇，我们将介绍巴菲特“用杠杆创造奇迹”的故事。美国股市整体低迷，正好为巴菲特提供了绝佳的投资机会。我们所熟知的巴菲特投资案例，大多数发生在这段时间里。

欲知后事如何，请听下回分解。

来源：定投十年赚十倍 WeChat ID：auto10bagger