小米的招股书说了些什么？超高效的新零售公司

@老道消息：根据招股书，小米5500名员工持股，雷军绝对控股，就是卖得只剩个零头他还是一票否决。

小米目前的资产是900亿，营收规模一年1146亿，小米去年净利润50亿。收入结构是7:2:1，手机大头，其他设备增长快，互联网服务收入似有瓶颈，单个月活用户只能给小米带来9.1美元的收入。某全球领先的互联网公司是300多美元。

小米似乎把希望寄托在金融业务上，提到了金融业务未来有可能分拆，而且单独为金融业务搞了个股权激励计划，份额很大。

按照IDC昨天晚上一季度的出货数据，季度2800万台，今年的增长率，出货量大概能涨30%，过去三年毛利率和净利率都在翻番涨，所以营收和利润的增长会高于这个数字，估计能冲到50%以上。所以2018年小米的利润应该是80亿元左右，PE给50倍的话市值不到700亿美元，给80倍的话1000亿美元。

所以小米下半年上市之后的市值应该就在这个区间。

小米的核心竞争力到底是什么，招股书讲了45天的库存周期，应收账款的周转期是12天。就是平均一台设备从入库到卖出去只需要45天，所以综合硬件5%的利润率根本不是事儿。我一年365天可以周转8次。

在品类和产品线大增的前提下，周转周期从2016年的51天下降到45天，存货从去年年底的163亿降到了今年一季度的152亿，说明出货量提升的情况下存货继续下降，所以小米最突出的优势其实是一家高效的新零售公司。

@老编辑不上班:体量与百度相当，和TMD相比没有太大优势，但是雷军没有站队，融资和监管的焦虑，老子是全国工商联副主席，老子是印度人民老朋友，老子是站着挣钱的