卧底马…百度跌了550亿

晚上九点半打开电梯，发现美股那边是绿的，但真正辣眼睛的是看到身为中概股昔日龙头之一的百度，暴跌15%，就一个晚上550亿市值跌没了。

原因是百度公布了一季度业绩，亏损3.27亿元。我们印象中互联网公司亏损是常态，但百度的盈利模式一直很稳定，自2005年上市以来，这是首次出现季度性的亏损，所以二级市场暴跌回应。

我找了财报看了一下，主要问题是网络营销收入增长不动了，对的，这一块主要就是被千夫所指、万人唾骂的搜索广告，同比增速不到3%，而环比已经连续两个季度为负。

我给新股民解释一下，同比就是今年一季度和去年一季度比，环比就是和上一个季度比（去年四季度）。

连续两个季度环比为负，意思就是百度的搜索广告业务从去年3季度开始就见顶衰退了，而搜索广告业务占百度总收入的70%以上。核心业务收入陷入负增长，这对任何一家互联网公司来说都是个巨大的问题。

我刚才琢磨了一下，觉得百度搜索业务的衰退有几方面原因：

1、百度的搜索广告业务管理不善，公司屡屡放纵作恶，引起公众强烈反弹，但这只是一部分原因，更关键的是下面两条。

2、移动时代流量路径换道，百度没有跟上节奏，严重踏空。

这个说通俗一点，就最近10年中国人把很多原先玩电脑的时间，都转移到玩手机上了，而玩手机时流量入口是各类APP，绝对不会像电脑用户一样，打开浏览器搜索XX视频，再点过去。

在手机上，网页搜索基本没用，决定APP流量的是各大应用市场，而应用市场一般都是手机厂商预装的，百度就这样逐渐被边缘化。

3、信息路径多样化，百度的检索功能被分化。

10年前我听说谁谁出事了，我第一反应是上百度搜索，如今我的第一反应是去微博搜搜看，因为根据我的经验，后者搜出来的内容时效性更好，而且还不用担心网页病毒、垃圾广告之类的风险。

现在越来越多的人在手机上看时事信息都通过QQ、微信、微博、头条系、各类新闻APP，已经没什么人去百度搜信息了。

另外在百度搜会优先给你展示百家号的内容，里面很多是低门槛的野生写手低成本创作的文字垃圾，真正我需要的反而排在后面找不到，这绝对是百度下的一招巨臭的棋。

综上，我觉得这些就是当年的BAT里百度逐渐掉队的原因，它的护城河本来就是最薄的，还在移动时代掉了队，经过今晚这么一暴跌，百度的市值已经差不多只有阿里和腾讯的10%…

后面的美团，距离百度也只差5%。

……

其实还有一条原因，就是我昨晚夜报里写的，整个广告行业的投入都在萎缩。目前看到的几大巨头都在缩减营销支出，这其实是个比较消极的信号，开过公司的都有体会，收入下降的时候第一个想到要砍的就是市场推广费用。

像腾讯这种有上下游的还好，广告收入缩水了，就砍广告支出的费用，而像百度这样在流量终端的公司，就只能承受市场衰退的波动。

往小了说，那些广告行业的从业人员，最好要有凛冬将至的心理准备。往大了说，每个人最好都能养点秋膘，以备过冬。

来源：招财大牛猫 微信号：gushequ