学习奈飞（Netflix）好榜样 ，视频网站前路在何方？

学习奈飞（Netflix）好榜样（一）——长视频网站最重要的资产。

中国的长视频网站，爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆都想成为有中国特色的奈飞。

以爱奇艺为例，收入由4部分组成，分别是：
广告
会员服务
内容分发
其他收入
其他两家也是这样。

且三家的趋势都是会员收入占比越来越高，且高速增长（同比增速超过50%）广告收入占比越来越低（同比增速个位数）。

对于我们消费者来说，这也是没办法的事，现在如果你不买会员，基本上在长视频网站上就没啥可看的。

而大家的偶像奈飞，有且只有一种收入，就是会员收入。

至此，我们可以得出对一条结论：对长视频网站来说「内容版权」才是最重要的。

内容版权哪来的呢？不管是自制还是采购，都是花钱砸出来的。

体现在财报上，可以把版权费用支出看成资产。另外所有视频网站都会把版权资产进行摊销。比如我花一个亿买了一部剧，期限是5年，那么每年摊销掉2000万。

这是一个经常被diss的点，你怎么能保证一部剧可以持续5年都产生现金流？如果你拍的是权力的游戏，5年无可厚非。如果拍的是四平青年，5年不是搞笑呢嘛！

学习奈飞（Netflix）好榜样（二）——视频网站前路在何方？

前文说到，对长视频网站来说，最重要的资产就是内容版权。

奈飞的内容版权资产见配图1，目前奈飞市值是版权的7.5倍。

爱奇艺的内容版权资产见配图2，目前市值是版权的8.6倍。

因为内容成本一直在增加，目前爱奇艺的经营亏损率一直在扩大，见配图3。

而奈飞完全是另一番景象，不管是国内会员还是国际会员，均实现盈利。且国际会员的获客成本比国内会员低很多，足见内容口碑的影响力—也这是奈飞国家化的底气。

预言：

目前三家视频网站，分别背靠BAT，虽然都大额亏损，但有爹支持。

且长视频是毋庸置疑的刚需，放弃是不可能放弃的。

目测长视频网站有两条路可走：

1. 学习奈飞好榜样，从上游供给侧砸钱，只做精品内容，慢慢沉淀价值。在亏损的道路上慢慢熬，等到会员数翻倍（突破2亿），守得云开见月明。

2. 合并，共享版权，采购成本大幅降低，利润率提高。要想促成此事，还得一番神仙打架，我们吃瓜就好。