李泽楷与腾讯擦肩而过

1998 年 11 月 11 日，马化腾和张志东在深圳市创办了腾讯，一个月后，公司第三位创始人曾李青加入。

曾李青当时正处于事业的低谷，对未来一筹莫展，当时的深圳市电信局局长许文艳建议他去找马化腾，曾李青因为工作的缘故之前便与马化腾和张志东彼此很熟悉，马化腾的姐姐马建南和曾李青是深圳电信数据分局的同事，且有多年交情，一番思忖之后，曾李青也加入了腾讯。

到了年底，另外两位创始人许晨晔和陈一丹也加入了。

许晨晔是曾李青在深圳电信数据分局的同事，同时也和马化腾同为深圳大学计算机系的同学，陈一丹是马化腾在深圳中学的同学。

之后，5 人一起凑了 50 万元，其中马化腾出了 23.75 万元，占了 47.5% 的股份；张志东出了 10 万元，占 20%；曾李青出了 6.25 万元，占 12.5% 的股份；其他两人各出 5 万元，各占 10% 的股份。

公司职责分工方面，大家约定：各展所长、各管一摊。马化腾是 CEO (首席执行官)，张志东是 CTO (首席技术官)，曾李青是 COO (首席运营官)，许晨晔是 CIO (首席信息官)，陈一丹是 CAO (首席行政官)。

彼时，腾讯开发的 OICQ（QQ 的前身）已经在市场上有了不小的知名度，到了 1999 年 11 月，用户注册数突破 6 万，随着用户数的不断增长，服务器的成本越来越高，且公司还没有其他更多地额外收入，几个创始人一合计，以快速增长的用户数作为资本对外融资。

当时负责对外融资的主要是马化腾和曾李青，不过由于过度疲劳导致了马化腾的脊椎病又一次犯了，所以实际上一直是曾李青在主导对外融资。

马化腾等人计划以整个公司估值 550 万美元的总价值，对外融资 220 万美元，出让 40% 的股份。

当时的创始人们没有多少影响力，所以融资还是以熟人介绍为主。

曾李青找到了好友刘晓松，刘晓松曾经和曾李青一起在深圳电信局做过系统集成项目，在腾讯曾经从 50 万元的注册资本增资扩股到 100 万元时，曾李青因为囊中羞涩拿不出钱，就是找的刘晓松借的钱。

双方约定以融资额的 5% 作为股份送给刘晓松，之后，刘晓松向时任 IDG 亚洲区总裁的熊晓鸽推荐了腾讯，同时，曾李青也找到了首富李嘉诚的儿子李泽楷的电讯盈科进行融资。

彼时，在国际市场上，即时通讯软件 ICQ 以 2.87 亿美元卖给了美国在线（AOL），所有的风险投资都为之一振，想寻找下一个 ICQ，于是，IDG 和电讯盈科与腾讯一拍即合，双方各出 110 万美元，各占腾讯 20% 股份。

有了资本的推进，服务器和带宽迅速改善，OICQ 赢得了大发展，一年后，2000 年 6 月，OICQ 注册用户数破十万。

在 2000 年，还有个小插曲，这一年腾讯发生了一件商标事件。2000 年 OICQ 在中国市场大火，终于引起了 ICQ 的母公司美国在线（AOL）的注意，AOL 起诉腾讯侵权，要求 OICQ 改名。马化腾急中生智，将 OICQ 改名为 QQ。

到了 2001 年，QQ 在线用户成功突破 100 万大关，注册用户数已增至 2000 万。

钱又不够用了，2001 年正是纳斯达克崩溃前，找钱很难。

IDG 当时不怎么看好腾讯的商业模式，不想再继续烧钱了，李泽楷的电讯盈科则因为刚经历了一场巨额收购案，也没多少现金了，急需钱，于是两家积极的帮助马化腾进行融资，都想找人接盘。

马化腾亲自去北京找过当时的新浪创始人王志东和新浪总裁汪延，接洽过当时的雅虎中国总经理张平合，都没谈成。也找过搜狐，时任搜狐 CFO 和总裁的古永锵质疑 QQ 的商业模式，想不明白 QQ 能靠什么赚钱，也就放弃了。马化腾还找过联想，不过这笔投资意向书还没到联想投资总裁朱立南处就被否决了。

当时腾讯的境遇十分窘迫，马化腾也面临着巨大的压力。市场上大多数资本都不看好 QQ，不看好腾讯。

就在这个时候，南非 MIH 中国业务发展副总裁网大为出现了，他主要负责南非 MIH 在中国的互联网策略以及合并与收购工作。

网大为告诉马化腾：我去每一个城市的网吧，都能看到年轻人都在玩什么游戏，并且几乎所有网吧的桌面都挂着 OICQ 的程序；我想，这应该是一家伟大的互联网企业！

一番详谈后，李泽楷的电讯盈科将其所持的 20% 股份全数卖给了 MIH，作价 1260 万美元，IDG 也以 806.4 万美元的价格出售了 12.8% 股权给 MIH，另外，马化腾团队也向 MIH 转让了 13.6% 的股权。腾讯于是形成了管理层、MIH、IDG 各持 46.4%、 46.4%、7.2% 的股权结构。

2003 年 8 月，腾讯又回购了 IDG 所持剩余的 7.2% 股权，于是腾讯又变成了管理团队与 MIH 各持 50% 的股权格局，直至 IPO 前夕。

从 1999 年以 110 万美元投资腾讯占比 20% 股份，到 2001 年 6 月卖给南非 MIH，不到两年时间，李泽楷在腾讯套现 1260 万美元，回报超过 11 倍。

IDG 则最终以总价 5000 万美元总价卖掉了腾讯所有股份，回报超过 45 倍。

南非 MIH 集团在持有腾讯股份后，几乎没有套现，截至目前，MIH 仍持有腾讯 31.17% 股份，按照腾讯目前市值来看，价值 1231 亿美金，回报超过 5525 倍，作为对比，南非 2018 年的 GDP 为 3662.98 亿美元。

已经是 IDG 资本全球董事长的熊晓鸽后来回忆说：我每次见到南非 MIH 全球董事长，我都会想，到底是他比我幸福还是我比他幸福。

在投资腾讯时担任 IDG 高技术创业投资基金高级合伙人的王功权后来也回忆说：如果 IDG 当时没有卖掉腾讯的股份，这一笔投资能够给 IDG 赚的钱，差不多顶上 IDG 目前赚钱的总和。我离开 IDG 已经多年了，谈起这个事情，都是 IDG 朋友的一个巨大的心痛。

李泽楷在采访中也曾表示：“当年卖掉 20% 的腾讯股份，等于今天香港电讯市值 100 倍以上，我不止一次感到很可惜，那是一个极大地教训”。

我们做一个假设，如果当时李泽楷没有卖掉腾讯的股份，依然拿着 20% 的股份，以腾讯不断增长的市值来看，李泽楷是有很大机会超越父亲李嘉诚，成为新一代中国首富的。