博海拾贝 文摘 穷孩子,富孩子

穷孩子,富孩子

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提问:最近在想个问题,资本回报长期有效不是阶级固化了吗?

假设A股主要股指长期年化回报8%,假设一线住房房产长期年化回报也是8%,可能在房产大V和股市大V看来,这点回报微乎其微。但我们需要假设得保守点,美股过去百年回报差不多8%吧,沪深300过去年化超过这个数,所以我感觉A股未来主要股指年化8%回报应该分歧不太大。

一线房产可能争议比较大了,过去年化增值超过这个数字,未来不确定,有点像各种茅一样市盈率比较高了,大家都预期比较高。为了计算方便,只能硬说他未来长期年化回报也是8%。

这样就会有个现象:
假设一个一线城市中产家庭,总资产1000万,其中房产800万,指数基金200万。孩子成年后,普通人,普通工作,普通工资,继承了这些财产。我们叫他富孩子。

不同家庭比例可能不同,也许80%房产,20%股票或者90%房产,10%股票,或者某jsl大佬,留给孩子1000万沪深300ETF基金撒手人寰。

然后一个小城市孩子,聪明,考上了好大学,有了个好工作,有个不错的工资,来到了一线城市。我们叫他穷孩子。

你会发现,总体来说,即使富孩子收入相对比较低,但穷孩子永远无法达到富孩子的资产水平。

因为富孩子家里给他留了几十倍年收入的资产护城河,这些钱也是富孩子家长合法所得,这些财富年增长80万是靠打工很难达到的。

而且我们还是选择的条件比较好的穷孩子,还有很多没机会考大学,或者没考上大学呢。

这我就想起一句话,资本家占有生产资料,用雇佣劳动的方式剥削无产者。这些资产就是生产资料了,普通的无产者只有极少数靠天赋和运气才能超越。

这样正常吗?

要改变这种情况我看要么就是资本回报严重降低,比如年化只能提供2%回报了。或者是切断代际无损继承的路径,比如征收遗产税。或者富孩子做傻事,比如投资,投机,创业,赌博,吸毒,或者就是,一切推到重来,宁有种乎。

总结来说,社会稳定,资本回报稳定,富孩子拥有父辈遗留的资产护城河,穷孩子越来越难以突破。

然后一代一代这样财富传递下去,差距会越来越大,这样合理吗?

@guest2:实际上社会阶层分布不是两层,而是连续多层的。

如果把阶层分为富人,中产,无产三层来看,把中产变成无产,也就是金字塔分布变成图钉分布,这个贫富差距算是扩大了,还是缩小了?

也许原来的中产会说,扩大了,因为往上看,他离富人越来越远了。而原来的穷人会说,缩小了,因为往上看,原来的中产现在跟他差不多了。

对于随机选定的富孩子个体和穷孩子个体,哪个容易获得更高的财富绝对值增长率?取决于两个变量。

一是整个社会的财富分布方差,也就是贫富悬殊程度。这个方差会在某个阶段持续扩大,但不可能无限扩大,见顶后又会缩小。

二是个体排位的均值回归速度,也就是阶层流动性,均值回归速度越快则阶层流动性越强。个体排位,任何时候都是在均值回归中的,富豪榜的人,排名往下走的概率远高于往上走。

当整体贫富悬殊程度快速扩大而阶层流动性跟不上的时候,富孩子个体的财富绝对值增长率就会大概率高于穷孩子个体,比如由于个体均值回归效应,某个富孩子从排位top1%掉到3%,某个穷孩子从排位80%升到60%,但如果这个阶段整体财富分布的方差扩大很快,这个富孩子个体的财富绝对值增长率还是会高于这个穷孩子个体。而在其他阶段,整体贫富差距缩小,或者贫富差距扩大速度抵不上个体均值回归速度,那么富孩子个体的财富绝对值增长率就会大概率低于穷孩子个体。

一般来说,整体贫富悬殊程度快速扩大的阶段,阶层流动性也是比较高的,对应于经济高增长阶段,富豪榜门槛提高很快但一直在换人,因为机会多回报高,这时社会上多数人都很努力,跃跃欲试,同时压力也大,而整体贫富差距缓慢扩大乃至缩小的阶段,阶层流动性也会比较低,对应于经济增长放缓阶段,这时阶层相对固化,大家各自固守原来的位置,努力的回报降低,压力会小一些。这两种应该说都是比较正常和健康的状态。

第三种,是整体贫富悬殊程度快速扩大,阶层流动性却很低。这时穷人即使努力也没有机会,甚至绝对生活水平都在下降,这就容易引起更多社会问题了。第四种,是整体贫富悬殊程度缩小,阶层流动性却很高,这个要怎样实现?正常市场经济下的增长期很难出现这种情况,如果是在总量不增长甚至减少的情况下,通过大力调整分配方式,强行均贫富,那样也不是很健康。

来源:集思录

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