博海拾贝 文摘 都说美股泡沫严重,再一看

都说美股泡沫严重,再一看

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@北京塞冬:都说美股泡沫严重,再一看:

苹果2.5万亿刀,市盈率26,一年八九百亿刀净利润。
微软2.5万亿刀,市盈率37,上个季度200亿刀净利润,年化下和苹果一个量级。
谷歌2万亿刀,市盈率28,上个季度190亿刀净利润,年化下也是一个量级。

对于营收年增速20-40%,利润40-60%的科技公司,这市盈率是不是也还好?

就说很多人眼中泡沫最大的特斯拉,一个季度16亿刀净利润,平均每辆车7000刀净利润。明年卖150万+辆车几乎是必然,也就是一年100亿刀+净利润,市盈率100——是不是也还行?

关键是比较确定性的5-10年后能年销500万-1000万辆,毛利率、净利率继续提升,营收和净利润赶超苹果——把汽车这么一个传统产业作出最顶级消费电子品的利润率…以及市值。

和中概的几个区别:
1、全球市场、特别是欧美市场的高ARPU和盈利能力。
2、硬核科技、软硬件生态、互联网基建,不止“模式创新”、“流量效率”。
3、不恶性地卷——把每个方向的利润都卷没乃止卷负。

在无监管环境下,无底线卷出一个卷王,吃卷王从小到大的delta,这个逻辑在去年没错,但在如今形势下,这条路不好走了。

这半年的监管措施,约束国内互联网巨头朝着恶性内卷的方向走,是对的——多投资科技、朝技术要效益、出海赚外人的钱…

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