蚂蚁的新独董和一个时代

今天关于蚂蚁要港股上市的消息席卷市场，外媒煽风点火，证监会言辞暧昧，蚂蚁自己也没把话说死。几年前蚂蚁上市未遂，引发了科创基金的一场闹剧，其实也给整个中概互联行业未来几年的发展埋下了伏笔。草蛇灰线伏脉千里，谁又能想那么多呢。

其实蚂蚁的绯闻，前两天就有苗头，当史美伦成了蚂蚁的独董，敏锐的人就会猜到事情有转机了。史美伦和中国资本市场的渊源可太深了，内地资本市场独董的制度，都是她推进的。

对中国证券市场而言，史美伦是熟悉的陌生人了，年轻的A股投资者或许对史美伦没什么印象，但老股民一定对她掀起的监管风暴心有余悸。

如今港交所的主席史美伦，1949年出生，祖籍宁波，生于上海，长于香港，求学美国，1991年加入香港证监会，三年便坐上了董事，98年出任香港证监会副主席，是香港八大家族集团之一査济民的二儿媳，在港叶茂根深。后来助港交所改革中兴的李小加，就说自己是被史美伦面进港交所的。

当时史美伦是港交所的独立非执行董事，问李的第一个问题是：“为何你可以胜任做行政总裁这个职位？”李小加回道：“我不能胜任，因为我没有管理公司经验，对IT也不懂，也不懂广东话。”史美伦反而觉得李小加很坦诚，最终将李小加引入港交所，成就一段佳话。

2001年那会儿，中国股市黑的不着边际，欺诈上市、财务造假、庄家横行……许小年说应该推倒重来，吴敬琏直言“连赌场都不如”。

证监会其实是有心无力，一方面当时地方都对上市公司护犊子，另一方面也是自身水平有限，管不了。当时胡舒立在财经写下了她的代表作之一《基金黑幕》，首任证监会主席刘鸿儒出来骂街：基金只有2岁，2岁的孩子可能会尿裤子，要允许他撒尿。这个比喻后来电动车行业也用过，真是蛮巧妙的。

期待中国股市能发挥更大作用的朱总理也是心急如焚，于是委托后来中投的总经理高西庆，看能不能从香港请一些专业人才帮帮忙？高西庆一琢磨，就举荐了在香港证监会工作的史美伦。

史美伦在香港打击黑庄、缉拿造假，工作是非常出众的，喜欢起外号的香港记者叫她“造假公司最怕的打工女皇”。能力出众的史美伦工资是很高的，千禧年左右工资就高达540万港元。这对当时内地监管机构而言是不可想象的，争议很大，公务员怎么能拿这么多钱。

但朱老板向来是有魄力的，亲自拍板，“香港给多少，我们给多少。”

内地政府部门发这么高工资当然有非议，史美伦的姿态非常高：“有人说你要不然工资打点折吧，我在想打多少折合适？打个5折对内地也是很高的。”她最终决定工资全拿，但都捐出来做了“史美伦基金”，给中国财经媒体人和证监会工作人员出国培训用，格局拉满。

史美伦是真心实意想为内地资本市场做点事，她把朱老板的邀请视为“an opportunity of lifetime（一生难得的机会）”。少有人知的是，史美伦为了去北京工作，选择放弃了美国国籍。

但摩拳擦掌的技术官僚邂逅错综复杂的形势，通常不会那么顺利。史美伦原本以为是过来做顾问，但朱老板是要她挑担子的。

出任内地证监会副主席之后，她首先要面对的，就是内地将股市视作赌场和融资用途的错误观念。史美伦给内地董事们做培训的时候，强调不能做内幕交易，结果现场就有董事发出灵魂之问：“不能内幕交易我做董事干啥？”

当时A股刚刚跨过2000点，牛气冲天，没人意识到这种庄家推动的股市上涨最终会酿成怎样的惨剧。

史美伦在香港见惯了魑魅魍魉，不惯着谁。在上任的第一年里，证监会颁布的有关证券监管的法规或条例就达51件，初步建立了国内的监管法规架构，同时有80多家上市公司和10多家中介机构受到公开谴责、行政处罚，甚至立案侦查。

银广厦、中科系、东方电子等当时市场上名噪一时的股王纷纷被斩于马下，史美伦的威名渐露，庄家听说证监会监管，无不是心惊胆战。这些庄家和上市公司的背后有错节盘根的利益，但在压力面前，史美伦展现了女性的强硬和坚韧。

史美伦其实也是在教育市场，2001年8月，证监会向著名药企三九集团发难。三九集团的大股东及关联方占用上市公司资金超过25亿元，相当于股市募资金额的1.5倍。公司掌门人赵新先最终锒铛入狱，这位中药现代化之父一度荣获中国改革十大风云人物。

A股投资者这才明白，原来大股东侵占上市公司资金原来是不对的，可见当时史美伦面对的是一个多么蛮荒的市场。

在查处三九集团前，证监会内部曾有声音：是否与三九集团的党务行政主管中央大企业工委打个招呼？毕竟三九集团曾是国企的一面旗帜。史美伦一锤定音的强调：证监会是按《证券法》查三九集团，不涉及归谁管的问题。

这种强硬的态度很快就引来了史美伦是否不了解中国“国情”的争议，一开始还是专业圈层的嘀咕，但伴随着越来越多的庄股崩盘式下跌，亏损严重的股民将怒火发泄在这位想要保护他们的领导人头上。

内地很多投资者，其实并不关心企业经营是否经营健康，只期待能够在股价上涨后抛出赚钱，甚至还在到处寻找控盘能力强的“善庄”。史美伦规范市场的种种监管政策在股民眼里，显得那么不合时宜。

史美伦的丈夫姓“查”，所以她的名字有时也被写作“查史美伦”。擅长谐音梗的内地股民因此送了史美伦一个外号：“查死你们”。而对史美伦的攻讦，甚至一度闹到了朱老板那里，面对媒体的质疑，朱老板拍了板：

我们认为她干得还是很顺的，而且她这个人是很强的，特别是在整顿证券市场秩序方面起了很好的作用。……不要说史美伦有人会攻击她，攻击我的也多得很，比她的还多。这个没什么，这个不代表中央政府的意见，也不代表内地大多数人民的意见。……我认为她干得很好。
对媒体讲话

朱老板的力挺成为史美伦的底气，为A股搭建了保荐人考试制度、独董制度。可以说是做了很多建设性工作的，只可惜A股不争气的从2200一路跌到了1300，说句不太恰当的话：当时的股民配不上史美伦这么好的监管领导。

史美伦（右一）一度与周小川搭档证监会正副主席

2003年史美伦想要退下来，大领导亲自挽留，最终又干了一年。2004年9月史美伦宣布：我的任务已经完成，需要回家去了。结果沪指在此后的6个交易日内暴涨了14%——中国股民就这样为想要规范这个市场的监管领导送行。

无怪乎史美伦的秘书说：“她真是太累了！太难了！”

历史不会忘记有功之臣，领导的眼光往往才是雪亮的。在改革开放40周年盛典上，最高层在会见香港澳门访问团时，特别点名史美伦，“帮助创建证券市场有关监管制度”，称赞她为内地市场经济发展作出了重要贡献。

回到港村的史美伦，继续在香港的金融监管领域奉献力量，也被称为特首林郑的金融智囊。2018年，她被港府任命为港交所主席，跟担任港交所行政总裁的李小加同志搭班子，历史走过了一个轮回。

港交所曾用自己的努力为香港争取到了一个时代。

1992年香港联交所主席李业广率领史美伦等一众精兵强将北上北京，争取内地企业去港股上市。国企改革需要资金，内地证券市场又还不成熟难堪大任。让内地企业赴港上市就成了时代的召唤，政策上是能放就放，在《公司法》、《证券法》都尚不成熟的情况下，H股就这么轰轰烈烈的推出了。

李业广后来回忆，H股还是朱老板亲自敲定的，当时有三个选项：W股（World）、H股（Hong Kong）和I股（International），朱老板感谢香港同胞的支持，钦定了H股的称呼。联交所也投桃报李，给第一家H股青岛啤酒最吉利的代码（00168）。

当时制度不完善，唯有靠精兵强将周旋。史美伦在北京和香港两地奔波了整整两年，李小加则在中海油、中国移动、中国电信的上市中扮演了重要角色。在那个风云际会、猛将如云的年代，领导人也开放且精明，高盛的代表陪着董建华去北京聊中国电力的IPO，被一句“资产等于负债+所有者权益”惊艳了很多年。

但H股能够顺利推出，起最重要作用的还是联交所的努力。从策划到实施，从主席到职工，都付出了巨大的努力。内地对于国际标准一无所知，香港同胞手把手的教内地公司证券知识，会计、律所、董秘，事无巨细。

当然回报也是丰厚的，H股板块的推出让香港股市从总市值不足3000亿的边缘市场一跃成为亚太最重要的资本市场。史美伦的总结很到位：“回想国企在香港上市以前，香港只是一个本地的市场，当时只有600万人，这样的经济体能有多大呢？所以没有内地的企业，香港就没有今天的地位。”

但时过境迁，当狮子山精神都被逐渐异化，一切都发生了改变。2014年阿里每股上市，时值港岛动荡，史美伦接受香港媒体采访，65岁的史美伦言语里有无奈也有痛心，“有些人觉得以前的政府好，那些人那个时候还没出生，怎么知道港英时候好呢？”

这次中概股密集回港上市，其实对于香港来说，也是一次重要的机遇。

时代的进程，终究要靠时代去推动。当年史美伦去证监会，香港的同事们送行时送了她一幅字，语出贞观名臣魏征——“安危不贰其志，险易不革其心”。只不过，史美伦后来在证监会呼风唤雨，靠的又岂止一部《证券法》？

香港向来是中国与世界的桥梁，港交所中外资本市场的桥梁，积极拥抱内地是港交所的立身之本，而坚定走向世界是中国经济的未来方向，都不可偏废。

来源：楚团长聊聊天 微信号：chutuanzhangshuo