基金的投资能力远远弱于散户?

这是我的今年投资成绩，因为是低风险投资，收益率远远小于各路股神，广发客户中超过20%的收益率都比我高。

但是基金今年收益率高于6.6%的有多少呢。

查询天天基金网的数据。

2208只指数型基金，有210只，占比9.51%
909只股票型基金，有53只，占比5.83%
7205只混合型基金，有213只，占比2.96%
789只FOF，有0只，占比0%。
180只QDII，有31只，占比17.22%，这是最令人惊异的，在国外大牛市，国内小熊市的环境下，QDII竟然不如散户。
3130只债券型，有31只，占比0.99%。

可见，基金的投资能力要比散户弱得多，你还相信基金吗？

charleybrown

我之前在机构做了若干年投资经理，现在是全职个人投资者。
据我长期大量的观察，机构投资者对市场的理解是远超散户平均水平的，我认为原因有以下几点，排名分先后：
1、环境。长期处于专业投资氛围里，对于市场的理解是会耳濡目染的。比如一旦发生新的重要事件，同事或者卖方就立刻展开讨论和点评，并跟踪接下来市场反应。即便是个投资小白，在这样的环境里待久了，也会学习到大量正确有效的投资逻辑。此外对于行业内的门门道道也比一般散户更了解。
2、个人能力。大机构的投资人员往往来自名校，学习能力、逻辑思维能力乃至勤奋程度也高于散户平均水平。
3、可用于投资的时间和精力。

为什么公募基金这三年尤其是今年的表现这么拉垮呢？我认为原因有以下几点，排名分先后：
1、周期低谷。许多公募基金喜欢玩价值投资那一套。但自从21年初国内经济开始走向下行（以社融增速和地产数据见顶为标志）以及管理层开始关注茅股的风险后，大量基金重仓股就开始一蹶不振。今年新能源行业的产能过剩引发的相关股票下跌也让公募基金净值受损。
2、投资灵活度。散户资金量相对较小，操作灵活，冲击成本小，投资标的和操作几乎不受限制，策略多。比如今年，散户可以做T做小波段，可以北交所打新，可以玩微盘股，都可以做出不错的收益。公募等机构内外部的条条框框太多，投资品种相对单一，策略死板，资金量大操作也不灵活。
3、考核机制。公募都是看相对收益的，因此对基金经理来说，目标并不是做高绝对收益率，而是做好行业内的相对排名。比如今年初，不少基金经理已经开始看空新能源，但由于公募行业对新能源持仓比例太高，基金经理不敢贸然卖出新能源股票，以免万一看错了排名崩盘丢了工作，不如随大流，好死不如赖活。
4、毕竟不是自己的钱，没有管自己的钱时那么上心。

ylxwyj

@charleybrown 写得真好。

补充一点：
5、在管资金的变化趋势（被动地流入与赎回）。
体量大，从来不是市场的真正主力；增量、变量才是影响市场走势的主要因素。
当大量资金流入基金行业的时候，基金经理（特别是热门赛道行业的基金）是一呼百应，就像2020-2021年，各种“茅”也涨势惊人。
但是，当散户的基金赎回潮开始，基金也只能卖出持有的股票仓位来应对赎回；这不仅会造成踩踏和持续且稳健的下跌趋势，也远非是价格低于价值就能停止的。
基金经理的人变了吗？观点变了吗？行业变了吗？未必。时事异也。时来天地皆同力，运去英雄不自由。基金经理不同于散户，对于在管资金的流入流出是没有话语权、决定权的。

tcswcch

这玩意挺悖论的.

先假设绝大部分基金经理投资能力强于散户，这应该是大部分人认可的观点。不论基金实际业绩，小部分的大规模基金可以靠大规模为基数计取管理费，这笔巨额管理费收入在职业生涯早期一定是远优于自己投资的，这部分人做基金经理是理所应当、无可厚非的，并且在职业生涯后期，赚取足够多的本金后，再转型其他的例子比比皆是。

而大部分的中小规模基金，他们的管理费不可谓低，但因为已经假设大部分基金经理能力强于散户，如他们自己在二级市场搏杀，理论上是可以赚取远高于工作收入的。

那么为什么：大部分基金经理在能力强于散户的假设下、证券从业人员不可以开展相关投资工作的客观规定下，仍然乐于赚工资奖金，而不愿意离开这个束手束脚的岗位，在二级市场大展拳脚呢？

是因为天生喜欢打工？
还是因为他们到二级市场也没办法赚钱？
还是因为有办法既有工作收入，又能绕开监管有投资收益？
……

我不知道，想不明白

mrlee618

今天新浪财经，推了一个博世基金宏观部经理的分析，那哥们我认识，北大经济研究中心毕业的，最早林毅夫从台湾找的师兄弟一起带的北大第一批经济学博士，这哥们干了两年基金经理，收益确实是差点。

所以又回炉干研究了，关键他的基金还是投白酒消费的。但基金经理其实是前台人物，决策还是投资委员会，分析时怎么都好，但是股票池里仓位多少不完全是自己决定的，股票池选对了只是第一步，还得有择时和风口。

但收益再差，一年200个我觉得应该没问题，网红基金基金经理2000个都算少。但一般投资者，资金100-300就算不少了吧，你得多大收益才能挣出200+。

个人和机构处于不同位置，思考方式就不一样，他觉得跑赢沪深300在同行前20%我这一年大几百万奖金到手了，个人是避免大亏损押中几个热点，挣个百八十个收益完全跑赢了99%的散户。不过基金经理他不是一个人战斗，所以一般从公墓出来单干私募还能继续保持高收益的不多，除非碰到牛市，毕竟没有那么多资源和信息优势。

上半年收益高的基金反而净值都是1.2左右，为什么，都是以前押tmt行业的，起来之前净值都是6毛8毛。好不容易有ai风口拉回到一块钱以上，属于躺平，但后面ai退潮净值往下走，按正常应该止盈了但并没有，这跟投资能力没关系，属于道德问题。

来源：集思录 微信号：jisilu8