特斯拉已经建立了可以自己造血，产生飞轮效应的研发生态

@硅谷王川：特斯拉最新的季度财报里面，有个 cash flow statement 现金流的报表, 里面有一栏叫 deferred revenue, 1.95 亿美元，这里大部分就是来自 fsd 自动驾驶功能的现金流，但在会计准则上还暂时无法算成收入 (因为产品功能还未完全彻底交付)。这部分现金流预计下面几个季度还会持续增长。

这里有个关键，就是特斯拉已经建立了可以自己造血，产生飞轮效应的研发生态，这是别的竞争者不具备的。

几百万智能电车提供全球的实时驾驶数据，推动 fsd 研发，fsd 每个季度接近两亿美元的收入，在滋养推动研发的加速。而且这个收入本身还在不断增长。

美国市场上还有哪家竞争者，能够每年有八亿美元的自身造血在自动驾驶上的研发资金，而且这个研发资金还在持续增加?

类似的，关于特斯拉机器人 optimus. 特斯拉工厂就是特斯拉机器人研发的第一个，也是最大的客户，底层的很多芯片和软件研发成本和 fsd 在共享分摊。不仅相对潜在挑战者有单位成本上的巨大优势，而且别的机器人公司还在发愁找客户时，特斯拉完全没有这个问题。

这类似一些火箭发射公司发愁找发射合同时，马斯克通过做 startlink, 成了 spacex 最大客户之一，加速单位发射成本的下降，进一步提高竞争者入场的壁垒。

而且特斯拉可以顺理成章的把机器人产品推广到自己产业链上下游的合作伙伴那里去。

你在给特斯拉电车生产供货? 试试用我们的机器人，可以继续降低你的生产成本。 你不用? 迟早会有竞争者用，到时候我换供货商的时候你不要又哭又闹的抱怨。

你在用特斯拉 semi 大卡车运货? 好极了，把我们的机器人加入到你的物流管理系统里，可以让你们的成本一年内下降若干个百分点，利润率提高若干个 bps。你不愿意用? 那未来公司股票增长缺乏动力，CEO 被董事会解雇时不要又哭又闹。