越南：不是“渔翁得利”，而是“九子夺嫡”

不出海，就出局。

这口号，严重错误。

出海主要两种。“卷” 出海 —— 中国市场竞争太激烈，出海找市场。

“拉” 出海 —— 大客户说，只要还想和我做生意，必须在中国之外有产能。专业的话叫做，产业链跟着 “链主” 走。

“拉” 出海，成就了越南。

苹果已经把 “果链” 15%～30% 的产能搬到东南亚，立讯精密、歌尔股份、伯恩光学、蓝思科技、光弘科技、比亚迪电子陆续越南建厂投产，再带动更上游包装、注塑、五金去往越南。惠普（HP）和戴尔（Dell）同样如此。

三星，如今已关闭中国全部手机产能。很早开始越南布局，2020 年后加速，目前三星手机 50% 的产能在越南。三星为越南创造了高达 655 亿美元的出口贸易，742 亿美元的营收，占越南全年 GDP 的近 20%。三星就是越南的 “贵人”。

但越南抢夺鞋帽服饰代工制造历史悠久，2012 年前后，Adidas、Nike 在越南的产能就已经超过中国。越南在纺织业出口上追赶迅猛，已经追到中国出口量的 20%。

从消费科技，到服装制造，大量产能在迁出，国内能通过就业、投资明显感受到。链主迁移供应链，原因包括越南人力成本低，避免对单一地区的依赖，越南的低关税。

过往众人对越南的评价是，“鹬蚌相争，渔翁得利”。意思显而易见，两个大国贸易摩擦，地缘政治较劲，导致跨国企业纷纷涌入越南。

不过，今天我想说，描述越南更准备的说辞应该是 ——“九子夺嫡”。

当产业链全球重构的时代红利已经被全球精英反复研究，印度、印尼、墨西哥都不打算让越南吃独食。

参考博大精深的宫廷剧，越南犯下 “九子夺嫡” 的大忌 —— 太早被立为继承人。多年快速发展，越南已经是美国前五大逆差来源。随后，特朗普 2.0 回归，提出 “对等征税”，关税的目的不再是单一地遏制中国，而是变为解决美国贸易逆差，调节美国财政赤字。加拿大、墨西哥这对美国最亲密的小弟，照样抡起大棒追着打。越南这位外来的兄弟，感受到 “枪打出头鸟” 的压力。

去越南或者正在去越南的企业，陷入一个巨大的焦虑：未来如此不确定，我会不会废了那么大劲，白干了？

面向中国企业的招商会上，印度、印尼们跃跃欲试，字里行间强调，越南的天花板明显，“我哪里比越南差”，“爱我还是他，我都可以改”。

台下的中国企业，时而憧憬，时而迷茫，更多时候，是对故土的不舍和怀念。

一

2024 年 10 月，苹果 iPhone 16 被印尼禁售。原因是，苹果公司未满足 40% 的零部件本地制造要求。

印尼工业部长不高兴的是，苹果迄今为止的总投资低于其在 2022 年做出的承诺。苹果在泰国和越南等邻国投资了更多资金，其中包括在越南为制造工厂投资 150 亿美元。“根据技术官僚的评估，（苹果在印尼）投资金额未达到我们认为公平的数字”，“我们希望苹果公司能回到这里做生意，但我们需要一个公平的解决方案”。

一个苹果，三人抢。

印度商业与工业部部长在 2023 年初就公开表示，苹果希望把在印度生产 iPhone 的比重从目前的 5%—7% 提高到 25%，未来还会在印度组装苹果新机。印度希望自己才是中国手机产能外迁的主要承接国。小米、OPPO、vivo 都已经在印度建立了生产工厂，出货量已经占据印度市场份额的六成以上。天风国际分析师郭明錤则认为，苹果的中长期目标是在印度富士康生产 40%—45% 的 iPhone。

古有 “二桃杀三士”。今有 “三国抢苹果”。

曾经，越南在 “世子之争” 里遥遥领先，仿佛坐实 “下一个中国”。

越南人口一亿，劳动人口结构年轻（平均年龄 33 岁）。文化和中国接近，受中国影响很大，很多人自学中文。和中东、南美比，有一定奋斗精神，求知欲、责任心、荣誉感更好。越南员工的生产效率低于中国，但是被认为高于泰国、印尼、柬埔寨，以及中东、南美。

越南 “加群”，在 2018—2022 年分别签订了《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》、《欧盟 — 越南自由贸易协定》和《区域全面经济伙伴关系协定》，与签订地区的双边关税降至 3% 以下。

作为回报，越南 2024 年吸引外商直接投资 253.5 亿美元，同比大增 9.4%。

这本《出海战略：中国企业的新蓝海》（作者：马旭飞、封小韵）有很详实的统计分析。美国从亚洲各国进口制成品的比例，2022 年中国占比约 50%，而这个数字在 2013 年是 70%。同时，美国从越南进口量，2018～2023 年翻了一番。

不过，经济发展是马拉松长跑，但是越南做了一个百米冲刺。

作为代价，越南成本飞速上涨。这几年，随着全球企业涌入，越南人力成本上涨很快，其他生产资料价格也在飞速上涨。目前，越南几大工业区的地价逼近东莞，人力成本相当于中国中西部水平，但是效率、交通、能源、原材料成本都比中国差。

早期去越南的企业，买地皮，自建厂房。且越南工业园区市场化，可以开发后转让，允许 100% 外资持有。这批人凭借收租，实打实享受到了地价增值的红利，是出海越南最坚定的鼓吹者。

除此之外，深入考察越南的企业，会有不同看法。

路透社曾报道，越南多次出现了用电紧张问题，以至于越政府 “鼓励” 富士康等耗电量大厂 “自愿” 减少 30% 用电量。

《南华早报》的这篇报道提到，泉峰集团，一家生产电动工具和户外动力设备的中国企业，越南工厂利润低于预期，因为原材料和运营成本高，整体生产成本比中国高 7%。而且工业链滞后，每个省投资规则不同。从其他国家 / 地区来越的企业也遇到一样的问题。

浙江义乌企业家，“吸管大王” 楼仲平带领 30 多位江浙中小企业，赴越南考察七天六夜，走访胡志明市、岘港、河内，和十多家中国和当地企业交谈。楼仲平的结论是，制造成本比中国高出 10% 到 20%。建厂成本，抵得过杭州了。

他还说，自己曾在全球多地考察，基本上整体综合成本比中国低的地区是不多见的，因为中国产业链优势，在短期内无人可敌。虽然目前越南是一个投资洼地，但 “不可能永远低下去”。他判断，未来 5 年，这个洼地或将很快被填平。

而 2022 年下半年，越南加大房地产业监管，导致越南楼市、股市、汇市 “三杀”。再次暴露越南的脆弱性。

二

“世子已立”，正式进入了 “九子夺嫡” 环节。

站队越南的人，往往这样说 —— 提到越南的优点，就是 “这是下一个中国”。

提到越南的缺点，就是 “缺电、涨价、基建差，都是中国经历过的，用‘三来一补’起家，再慢慢产业升级，加基建投资，就能像中国一样”。

这样的说辞，印度、印尼首先不答应。

今年，面向中企的招商引资，印度、印尼都盯着越南打 —— 越南起步快，但是天花板很低很明显。

越南缺电，长期靠向中国广西买电。深层原因是越南能控制的煤炭油气资源有限，地势平坦也发展不了水电。核电、风电、太阳能，要依靠新能源领先的中国。

印度、印尼都表示，自己这块条件更好。

越南另一个短板，供应链。

迁入越南的纺织和服装制造业以中资企业为主。供应链严重依赖中国。

纺织织物是我国对越南出口第一大品类，主要是服装制造业的原材料，包括印染面料，漂白布、染色布、印花布和色织布等。

当下，越南就是中国制造的 “组装车间”。越南向中国进口大量关键零部件、设备和原材料，再组装出口。自 2016 年底以来，中国对越出口飙升 162%。越南出口越多，同时就问中国买的越多。也难怪美国盯着 “越南制造” 不放。

“慢慢发展都能解决”，这个说辞不是万能的。

深层来看，越南地热带，地形单一，气候单一，经济作物有限，矿产资源有限。比如越南想争夺的纺织业，棉花都来自中国、印度。要自己种？摊开越南地图，哪里可以大面积生产棉花？其他产业类似的道理，在越南很难建起纵深的产业链。

“印度赚钱，印度花，一分别想带回家”，但是印度都知道，盯着越南的劣势打，印度在跨国企业中，宣传自己基础工业较强，钢铁、电力、造船、航天、导弹、汽车、航空等领域有一定的技术能力。誓要和越南抢夺苹果、三星等电子制造产业链。

印尼，“万岛之国”，基建现在差，未来也很难好。但是，和越南从东盟开始较劲。印尼是东盟第一大汽车消费国，第二大汽车生产国。凭借镍资源，要争夺新能源汽车产业链。

另外，印度 14 亿人口，印尼 3 亿，都超级年轻，这两位指着越南只有 1 亿人口。说自己不光能生产，还有大市场。

根本就没有 “下一个中国”。

三

是的，根本就没有下一个中国。

越南们，的确人力成本低。如果是 1978 年的制造业，人力成本低是优势。但是到了 2025 年，已经不是那么大的优势，现代制造业成本的大头是，物流成本，原料成本，能源成本，核心竞争力是机械的迭代、自动化的普及、AI 的应用，对应的技术、物流、能源、原材料、工业体系。中国是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，工业产值占全球 1/3，在综合成本、供应链效率、创新前景都是极优，加上完善的基建，本土超级大市场，源源不断的工程师红利。

中国制造就是成本最低，竞争力最强的。

出海的真实原因，从来不是成本低，而是，避关税。

中国锂电池贴上 “越南制造” 标签，出口美国的关税从近 50% 变成 3.4%。中国对美国出口最大的品类，室内家具、户外用品在特朗普 2.0 时代关税来到 41.7%，而东南亚仍跟美国维持最惠国协议，这一大类商品的关税还在 3.2%。

不过，这个便利，在特朗普回归后，彻底蒙上阴影。

特朗普 2.0，再次 “美国优先”。过去四年，中国企业出海的地缘政治逻辑是 “美国牵头遏制中国制造”，但是特朗普 2.0，美国发动贸易摩擦的宗旨是 “对等征税”，解决美国长期贸易逆差，和政府赤字。2024 年，美国贸易逆差再创 9184 亿美元新高，越南已经冲进了前五大来源。

特朗普一上任，大棒就抡了起来。

1 月 26 日，宣布对哥伦比亚商品征收 25% 关税；

2 月 1 日，对加拿大、墨西哥加征 25% 关税，对中国加征 10% 关税；

2 月 10 日，美国再宣布对来自所有国家的钢铁和铝征收 25% 关税；

3 月 4 日，起对中国输美产品再次加征 10% 关税；

3 月 4 日，表态要对进口铜加征 25% 关税；

3 月 11 日，宣布对加拿大钢铁和铝产品额外加征 25% 关税；

3 月 26 日，宣布将对整车征收 25% 关税，加拿大、欧盟反应强烈；

…………

加拿大、墨西哥，两个最亲密的小弟，都被打的穷追不舍。而越南是外来户，50 年前还在和美国打仗，2016 年才被美国取消军事禁运，现在还没有被美国承认市场经济地位的。特朗普表示，如果越南对美出口继续增长，他不排除对越南也采取关税措施。

越南根本不是一个永久的 “避风港”。

《财新》的一篇报道，引用德迅销售市场部副总裁宋斌的观点，往东南亚设厂受美国贸易政策影响太大，只要政策一变，厂商投资或 “归零”。

他还提起中国光伏出海的一段往事。2011 年，中国光伏企业开始向东南亚转移。也是类似的逻辑，因为中国光伏被针对，就变身 “东南亚光伏”。此后十余年，在越南、泰国、柬埔寨及马来西亚四国，建成了中国光伏产业链在海外惟一成规模的生产基地。2024 年，美国对这四国启动反倾销、反补贴（“双反”）政策，中国光伏企业的东南亚行骤停。出海，没躲过屠刀。根据彭博新能源财经（BNEF）数据测算，以上总投资在 60 亿～90 亿美元。

看看历史，读透当下，“出海” 要祛魅，别让中国企业成为无家可归的 “游击队”。

四

两年前，兴起一个概念，“不出海，就出局”。

今天，我想说，这提法，不合适，极度片面，更直接点，根本错误。

不要神话出海。

海外不是遍地黄金，并非攀上出海的列车，就能高人一等。一个充满摩擦，充满不确定的时代，无处可躲。

2024 年，我问一位造车新势力的创始人，“今年你心里最重要的三件事”。他回答：供应链、组织架构调整、AI。

当时 “不出海，就出局” 掀起热议。当场有一位记者，记下了这个问答，写了评论，大意是，创始人心里三件事里没有出海，不够雄心壮志。

但我的看法相反，这位创始人的思路清晰且坚定。我的评论是，中国市场一年销售近 3000 万，越南 30 万。在中国市场，干掉那些尸位素餐的，多抢出来 1%，就是一整个越南的量。

再 “卷” 也没有新能源汽车行业卷了吧，但凭借 “练内功”，这家车企过去 12 个月市值翻三倍，是同期表现最好的车企。

只有练好内功，才能不出局。而不是出海。

可以确定的是，未来产业格局是，高端产业，中、美、欧、日竞争。低端产业，越南、印度、印尼、泰国、墨西哥抢夺。